El mercado de compraventa de CAE en España
Cómo se forman los precios y quién compra tus certificados
El mercado de CAE es donde se encuentran la oferta (generada por quienes realizan reformas energéticas) y la demanda (de los sujetos obligados que necesitan certificados para cumplir la ley). Entender este mercado es clave para maximizar el valor de tus CAE.
¿Cómo funciona el mercado de CAE?
El mercado de CAE funciona por encuentro bilateral entre oferta y demanda. Los titulares de CAE (particulares, empresas, sujetos delegados) ofrecen sus certificados a los sujetos obligados (comercializadoras de energía) que necesitan cancelarlos para cumplir su cuota anual. Las transacciones se registran en el Registro Nacional del IDAE. No existe (todavía) una bolsa centralizada de CAE, aunque hay plataformas intermediarias.
¿Qué determina el precio de un CAE?
El precio de un CAE se forma por la interacción de oferta y demanda. Los factores clave son: (1) La cuota total de ahorro impuesta a los sujetos obligados — cuanto mayor, más demanda. (2) La oferta disponible de CAE en el mercado. (3) El coste de la contribución al Fondo Nacional de Eficiencia Energética, que actúa como precio techo. (4) Los costes de generación de CAE (coste de las reformas). El precio se expresa en €/tep.
Precio orientativo de los CAE
Aunque el mercado es joven y los precios fluctúan, el rango orientativo se sitúa entre 500 € y 1.500 € por tep, dependiendo del tipo de actuación, el volumen y las condiciones del mercado. El precio techo lo marca el coste de la contribución al Fondo (actualmente en torno a 1.500 €/tep). A medida que el mercado madure, se espera mayor transparencia y estabilización de precios.
¿Quién compra los CAE?
Los principales compradores son las grandes comercializadoras de energía: Endesa, Iberdrola, Naturgy, Repsol, TotalEnergies, Cepsa, BP y decenas de comercializadoras más pequeñas. Algunas compran directamente a los titulares, otras lo hacen a través de sujetos delegados o plataformas intermediarias. La competencia entre compradores tiende a subir el precio de los CAE, beneficiando a los generadores.
El futuro del mercado de CAE
Se espera que el mercado de CAE crezca significativamente en los próximos años a medida que: (1) Aumenten las cuotas de ahorro (los objetivos son crecientes hasta 2030). (2) Se desarrolle una plataforma de negociación más estandarizada. (3) Se amplíe el catálogo de fichas elegibles. (4) Más particulares y empresas conozcan el sistema. España sigue el modelo francés de certificados blancos (CEE), que ha generado un mercado de miles de millones de euros.
Puntos clave
- Mercado bilateral entre generadores de ahorro y comercializadoras de energía
- Precio orientativo: 500-1.500 €/tep según condiciones
- Precio techo marcado por el coste del Fondo Nacional
- Principales compradores: Endesa, Iberdrola, Naturgy, Repsol, etc.
- Mercado en crecimiento con objetivos crecientes hasta 2030
- Modelo inspirado en los certificados blancos franceses (CEE)
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El mercado de compraventa de CAE en España
El mercado de compraventa de CAE en España es la norma fundacional del sistema de Certificados de Ahorro Energético en España. Publicado en el BOE el 25 de enero de 2023, establece el Sistema Nacional de Obligaciones de Eficiencia Energética (SNOEE) que obliga a las comercializadoras de energía a demostrar ahorros energéticos proporcionales a sus ventas. Este mecanismo crea la demanda de CAE: las comercializadoras necesitan certificados para cumplir sus obligaciones, y cualquier persona o empresa que realice una actuación de eficiencia energética verificable puede generarlos.
El decreto establece objetivos de ahorro crecientes para el periodo 2023-2030, alineados con los compromisos europeos del paquete Fit for 55 y la Directiva de Eficiencia Energética revisada. Para 2025, el objetivo acumulado supera los 12.500 GWh de ahorro final, lo que implica una demanda masiva de CAE que sostiene y da valor al mercado. Las comercializadoras que no cumplan sus obligaciones deben realizar aportaciones al Fondo Nacional de Eficiencia Energética, cuyo coste por tep es significativamente superior al precio de mercado de los CAE, lo que asegura la demanda.
El RD 36/2023 define los actores del sistema: sujetos obligados (comercializadoras), sujetos delegados (que generan CAE por cuenta de los obligados), y los titulares de actuaciones (propietarios o promotores de las obras de eficiencia). La norma establece el catálogo de fichas estandarizadas para el cálculo de ahorros, los procedimientos de verificación y el registro electrónico de CAE. Conocer en detalle esta norma es esencial para cualquier actor del mercado — desde comunidades de vecinos hasta empresas instaladoras — que quiera generar, vender o utilizar Certificados de Ahorro Energético en España.